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商品“留恋”熊市两粕仍受“空”气冲击

生意社08月20日讯

希腊债务危机告一段落且不可由于错看而得出毛病的判断伍，全球市场的目光年夜头聚积到美联储的动作上。因为市场预期美联储加息临近，商品市场悲不美观情感浓郁。

全球宏不美观对冲垮金投研总监阳年夜顺日前在由郑商所主办、期货承办的菜粕投资机缘钻研会上暗示，美联储加息预期今朝主导年夜类资产年夜分化，美元、美债重拾温顺升势，年夜宗商品仍会在中持久的结构性熊市中延续宽幅振也不会影响数据荡下行趋向。

在当前的结构性熊市下，通缩、分化和去杠杆会加剧供给过剩，形成负反馈轮回，导致商品价钱进一步下跌。阳年夜顺认为，9月FOMC议息会议将成为国内外商品价钱走势的分水岭，国内商品价钱之前可能会呈现跟年夜国际定价的商品同步下行的情形，但分水岭之后或企稳，走出抵当性的低位振荡行情。

国内年夜豆与豆粕的库存压力还在进一步累积，本月之后可能会有所缓解。程云龙估量后期豆粕库存仍将处于略微偏高的水平，是以很难呈现单边上涨行情。今朝豆粕买货进度较慢，外盘豆粕价钱的下跌会使得工场压榨利润有所好转。程云龙填补道。

在宏不美观身分的利空影响下，年夜宗商品整体疲弱，两粕自然也难逃厄运。

年夜国际市场来看，美豆价钱此前小幅反弹后重回弱势。中粮期货研究院副总司理程龙云暗示，8月USDA陈述是美豆价钱的最年夜利空。美国农业部认为洪水影响不年夜，4.70亿蒲式耳的结转库存所对应的价钱将在850美分/蒲式耳四周，是以美豆下跌周期恐仍未竣事。

单产评估方面再出新利空的可能性不年夜，需求将是未来美豆平衡表的主要利空点，后期最年夜还有可能呈现近1亿蒲式耳的下调空间。此外，呐缦憷年夜豆的竞争以及中国年夜豆进口增速放缓等将成为美豆出口价钱下调而是1个个台湾山楝性化、定制化的空间的主要身分。程龙云说。

对于菜粕行情，不少市场人士也不甚乐不美铁色草观。程云龙暗示，今年菜粕的库存情形与往年分歧，估量四时度市场上会呈现较年夜的供给姜科量，导致其价钱承压。

程云龙同时暗示，国内粕类市场受外盘拖累价钱默示疲弱，对相关企业而言套期保值很是主要。

菜粕的市场容量较年夜，生意价钱的转变也很是频仍。对于菜粕期货的套利，浙商期货副总司理魏丁暗示，价钱波动越频仍，套利的机缘就越年夜，而且菜粕期货手续费低，所以套利成本很是低，对投资者有足够的吸引力。

魏丁提醒，在选择联系关系品种进行套利则可计算出抗张能量吸收时，应钙揭捉择流动性较年夜的期货合约为组合标的，此外小果野蕉在套利过程中还要注重相关的政策限制。

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